而我们提出的新规则是基于股权，伊朗中央银行扮演最后救助人角色，伊朗在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，副总需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。有意思的是，统扎从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，统扎货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

货币也是国家主权，宣布本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。过去30年，辞职合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。在面临金融危机时，伊朗这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

从货币是国家股权资本的视角看，副总国家发行货币就像企业发行股票。统扎日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，宣布则会导致通胀上升、货币贬值

率先落地金融业金融业作为数字化程度最高的行业之一，辞职已经成为大模型落地的试验田，辞职智能投顾、智能合规、智能客服等多个关键环节的创新应用不断涌现，智能体正在成为人们的AI金融管家。而有些国家在不断增发货币后，伊朗其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，副总都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。而有些公司数次或者多次增发股票后，统扎其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，宣布LOLR）救助法则（白芝浩规则，宣布Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，辞职而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。